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2019年地方债务限额部分提前下达,城投债收益率

更新时间:2019-01-20

动态点评:从以往发行节奏来看,当年地方债额度下发要在3月份之后下达,之后才开始发行,然而考虑到目前经济下行压力不减,2018年四季度央行景气度考核显示贷款需要与宏观信心都处在下降状态,同时11月工业企业利润增速持续回落,12月份PMI指数也在荣枯线以下,2019年初经济面临较大压力,所以加快地方支出节奏,提前保障年初的基础设施建设是踊跃的财政政策的体现。从地方债发行情形来看,全国12月发行地方政府债券638.12亿元,其中新增债券474.78亿,而新增债券中专项债券比例到达67.53%,有利于在跨年过程中稳固基建投资,缓解地方政府的资金弛缓情况,保障重点名目资金须要,12月28日全国财政工作会议更明白指出要在2019年大幅增加地方政府专项债券,按照十三届人大七次会议决议的最保守估计,2019年新增专项债至少为13500亿元,新增一般债至少为9667亿元,新增总量至少达到2.3万亿,与中诚信国际测算值相符;从社会融资情况来看,目前地方政府专项债已经被纳入社融口径中,地方债提前发行或使得社融增速提前见底回升,在2019年一季度就起到提高资金利用效率,拉动经济快速增添的成果;从债券市场角度来说,以往年初银行往往将更多资金向信贷资产倾斜,而地方债供应提前将会使债市在年初就面临一定的供给压力,或将对债市产生负面扰动;从人大授权期限来看,提前下达地方政府债务限额有效时间长达4年,表明基建投资牢固经济在未来仍然是稳定经济的重要途径之一;此外,配合提前下达限额发行债券,财政部12月29日对外宣布《地方政府债权信息公然办法(试行)》,恳求从2019年1月1日起,地方政府依照“谁制作、谁负责、谁公开”等准则做好地方债信息公开工作,进一步清楚地方政府债务预决算、债券发行安排、新增畸形债券发行、新增专项债券发行、再融资债券发行、个别债券存续期、专项债券存续期、遵法违规情况、个别债券重大事项、专项债券重大事项、债券资金调解用途等方面信息公开的请求,为地方政府债券发行市场化、尺度化护航。

2019年1月3日,中诚信国际信用评级有限任务公司(简称:中诚信国际)发布了2018年第49期《处所政府债与城投行业监测周报》,本期要点如下:

Ø 十三届人大七次会议决定提前下达部分2019年地方政府新增债务限额,支持基建

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